2015年2月5日
中國人民銀行決定，今日起下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。德銀認為，人行下調存款準備金率，是由於內地宏觀經濟數據走弱所致。
德銀表示，今年一月中國官方PMI低於50，為2012年9月以來首次，加上最近數周疲弱的水泥/鋼鐵/煤炭價格，以及工廠企業利潤於去年12月下跌8%等，均是人行降準原因。德銀指人行降準的時間明智，惟較該行預期早了一個月，認為降準是要應付農曆新年前內地現金的提取情況，更重要的，是抵銷近期內地緊縮的財政狀況。
德銀認為，人行高調降準為市場注入流動性，而不是採取更多公開市場操作(如逆回購)，已發出明確的政策寬鬆訊息，將有助內地經濟基本面改善。該行預期內地貨幣政策持續寬鬆，今年第二季將再降準0.5個百分點，並有兩次減息。
該行指，人行寬鬆的政策應可推動非金融公司的盈利復蘇，並令風險溢價降低。該行預期，估值上調將令MSCI中國指數及國企指數，於今年底升至74點和13500點。
德銀表示，於今年繼續推薦中國股市三大板塊，分別是成本減省股(包括從事中游業務的工業股和公用事業股)、營收增長股(包括信息、科技和醫療保健股)，以及非銀行類金融股(包括從事保險和經紀業務的股份)。該行建議減持市值較大的股份，包括銀行、電訊和能源股。
至於個股，該行看好平保(02318)、中海外(00688)、中信証券(06030)、中鐵建(01186)、金隅股份(02009)、石藥(01093)、中國電力(02380)、北控水務(00371)和華電福新(00816)。
