2015年1月22日
摩根大通發布報告表示，根據最近公布的疲弱經濟數據、流動性季節變化，以及近期中國金融監管層的政策路徑，中國人民銀行有可能在農曆新年前實施降準操作。
報告認為，首先中國宏觀經濟增長需要短期實施貨幣寬鬆。其中，剛公布的2014年第4季經濟增長速度雖然仍維持7.3%不變，但該季度環比折年率已經從之前的8.1%下滑至7.1%。此外，去年12月CPI維持在低位，PPI連續34個月通縮；有鑑於此，實施包括降準在內的貨幣寬鬆以穩定經濟增長是恰當的。
其次，中國春節期間流動性短缺也是需要考慮的問題。春節期間，中國市場的流動性需求將明顯增加，如去年同期，人行便向市場注入短期流動性。
第三，人行近期的態度表明，其並不反對降準，但擔心的是貨幣傳導過程中的結構性問題；特別是由於信用市場扭曲，流動性寬鬆只能惠及諸如房地產、過剩產能等個別部門。同時，亦憂慮降準會被市場誤讀為大規模貨幣寬鬆的開始。
報告指出，人行很可能會在未來數周內宣布將存款準備金調低50個基點。不過，考慮到人行已有的貨幣工具，亦不能完全排除用抵押補充貸款工具(PSL)、中期借貸便利工具(MLF)等工具替代降準的可能性。
