2015年1月2日
中國南車(01766)與北車(06199)宣布合併，南車擬以1：1.1換股方式購入北車，合併後新公司將改名為中國中車。消息刺激兩股在上日復牌急升，南車升32.32%；北車飆45.17%，兩股今早分別急升12.3%及12.1%；南車時代電氣(03898)則大漲13.4%。
瑞信表示，由於近期大市強勢，對南北車A股與H股正面看法不變，兩股停牌期間，同業升幅顯著，相信有條件可以追落後。
瑞信稱，中國北車估值低，換股條件比較有利，換股價相當於停牌前有一成三折讓，維持北車為行業首選。
不過，瑞信認為合併對南車時代電氣效益不大，現時亦太早量化兩車合併的協同效應，報告提到管理層在電話會議中，亦無提早完成合併的時間表。
