2014年12月8日
中國證監會及上海證券交易所上周五分別就股票期權交易試點，以及股票期權交易規則徵求意見，高盛高華認為，券商股將可受惠於新的衍生工具帶來之收入，首選海通證券H股(06837)及其A股(600837)。
高盛表示，有關的期權交易試點對券商股短期盈利影響有限，惟預期內地監管機構及交易所將逐漸擴大計劃，包括更多個股參與，以及擴闊大型投資者基礎。計劃亦增加投資者對大市值股份，包括金融類股份的興趣。
高盛認為，合資格的券商股將會受惠，主要來自證券經紀佣金、擔當市場莊家以及資產管理方面，相信衍生工具可提昇整體大市活動，加上有關毛利率亦較高，可抵銷經紀佣金下調壓力。
高盛相信，市場的結構性正面因素，將對服務較全面、經營槓桿較高，以及資本狀況較好的大型券商最為有利，該行繼續維持建議「確信買入」海通證券，亦予中國銀河(06881)「買入」評級，中信証券(06030)之評級則為「中性」。
