2014年12月7日
內地環保產業政策頻出，近期國務院發布《關於加強環境監管執法的通知》和《國務院關於創新重點領域投融資機制鼓勵社會投資的指導意見》，強調對環境違法行為「零容忍」，並鼓勵投資環保產業。更多政策如《水污染防治行動計畫》(「水十條」)有望於本月或明年首季出台。
德銀發表報告，認為環保產業政策利好，2015年環保產業項目招標將繼續活躍，相比廢物再生能源行業，德銀特別看好水利行業。
德銀預期，水利行業較廢物再生能源行業的增長潛力和回報率更大。除了新開發專案，近一半的現有城市污水處理專案和70%的供水項目仍然歸地方政府控制，行業前十的企業僅佔16%市場份額。然而，大多數廢物再生能源項目已經被專業企業開發，行業前十的企業佔62%市場份額。未來幾年，廢物再生能源行業新項目招標也會達到高峰，之後逐漸放緩。德銀預期，污水處理專案回報率企穩，供水項目利潤升高，因水費上漲以及私有化後效率提高。相反，廢物再生能源行業新項目面臨下行風險，因新專案競爭加劇以及內陸地區污水處理費用有所降低。
德銀最看好北控水務(00371)，因其擁有私人管理團隊和廉價融資成本。德銀還看好粵海投資(00270)，評級從「持有」上調至「買入」，因其水利項目收購可能帶來驚喜回報且受惠於國企改革。德銀給予光大國際(00257)「持有」評級，因當前估值已經反映污水處理和供水項目的增長潛力。
