2014年12月1日
中金公司預計，今年中央經濟工作會議將在12 月上旬召開，會議將確定2015 年經濟增長目標，部署短期經濟增長政策和改革政策，穩增長與促改革相互促進。
雖然會後不會公佈2015 年主要增長目標，要到明年3 月的全國人大才公佈，我們初步預計明年政府的經濟增長目標為7-7.5%，不會低於7%，通脹目標在3%以下。我們認為，不必對明年經濟增長過於悲觀，維持明年增長7.3%的預測，略低於今年7.4%的增長。
中金預期，財政政策更加積極，貨幣政策穩健偏鬆，政策放鬆更多體現在明年上半年。明年是新預算法實施的第一年，三年平衡預算開始試行，財政赤字會根據經濟增長情況保持彈性。未來通縮風險上升，貨幣政策趨於放鬆，貨幣政策將更多地發揮逆週期調節的作用，降低融資成本是主要工作。預計明年M2 預期目標定在13%左右，與2014 年央行13%的目標大致相同。
明年是「十二五」規劃的收尾年，基建投資仍要發揮作用。我們在年報中預測明年基建投資增長19%，快於製造業和房地產投資12%和8%的增長。水電投資近兩年落後較多，明年將加快；水利、環保和公共設施投資將繼續保持較快增速。鐵路投資今年投資較快（+20%），明年增速明顯下降，但如果有需要，可能也會追加投資。
化解債務風險。明年會繼續化解地方政府性債務風險，完成對地方政府性債務的歸納和識別工作，並提出解決方案。資本市場改革促進直接融資的發展，可以有效降低私人部門的高槓杆率。
總體上，中金判斷，宏觀政策的靈活調整、改革的逐漸展開將會顯著降低中國經濟總體風險，經濟增長在明年下半年回升；市場的風險溢價也會下降，有利於資本市場特別是股票市場的表現。
