今日 07:39
恒指昨天高開271點即急速回落倒跌，繼周一後再度兩萬四關得而復失，最多瀉247點，見3個多月新低23620點才喘定，埋單報23651點，挫215點，10月迄今下滑3.9%。
北水在黃金周長假後未見活躍，更已連續6個交易日錄得淨流出，雖然主板成交金額只1766億元，不足2000億元，對預判前景參考作用有限，卻顯示市場氣氛不濟。
除了北水走資，季績股亦對大市構成壓力。第一代新經濟企業、內地電訊商龍頭中移動(00941)今年首三季純利按年下跌7.9%，淨利潤率由14.5%降至13.6%，差過預期，昨大陰燭下挫3.66%，是去年4月初「對等關稅之亂」後最慘。同業聯通(00762)半年業績時出乎意料停派中期息，投資者也擔心中移動這家早就不靠高速增長的「中特估」穩膽會否減少分派，拖低其高息回報。
另一方面，在新能源車熱潮下擁有動力電池領導地位的寧德時代(03750)，成績表同樣不及市場估計，雖第三季純利按年上漲14.9%，但反映缺增長動能，股價繼周二下跌6.58%後昨再急滑11.41%，屬H股掛牌以來單日最差，收報364.8元，較紀錄高峰「腰斬」。
兩隻叱吒一時的中資高增長股齊齊捱沽之餘，今年7月底上市首日即晉身最大規模A股的長鑫存儲（688825.SH）預告首三季淨利潤逾1300億元人民幣，且成功扭轉虧損局面，惟因第三季盈利升速顯著放緩，也導致股價下挫，拱手讓出市值一哥寶座。
以往每年業績期，部分投資者會把焦點放在個股之上，然而，從中移動、寧德時代、長鑫存儲等三代重要科企股價分析，目前放榜期市場氣氛偏淡，企業只要沒有超乎預測的利好，便已算負面因素，引發拋售壓力，採取「炒股不炒市」策略恐怕風險不低，相反，押注指數應該較值博，尤其是恒生科技指數。
科指昨天跟恒指相若高開走低，午後失守4000點關口，曾見3985點，收市挫1.26%，報3994點。成份股中騰訊(00700)400元不保，再刷今年新低393.8元，與去年10月峰值比較，累瀉42.34%，其餘平台經濟股亦乏起色，至於AI概念原本就稍為遜色的新型科技股更慘不忍睹，MiniMax(00100）、智譜(02513）、天數智芯(09903)股價從高位插水74.3%到87.3%，都是這輪跌市重要推手。
不過，附【圖】所示，科指自去年10月初持續下行，雖然至今難確認見底，跌穿6月低位後卻已接近超賣水平，並考驗兩年前中央政策組合拳啟動的大型升浪回調黃金比率78.6%支持，若能守穩，預期有力迎來一波較像樣反彈。
信報投資研究部
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