2026年10月8日
中信銀行(國際)指出，中東局勢帶來的地緣政治風險持續，加上美國9月重啟加息，緊縮的金融環境正影響宏觀經濟及投資市場發展。該行首席經濟師丁孟表示，中東局勢持續緊張；全球通脹上升壓力加大；部分發達國家長期財政前景惡化；人工智能(AI)大規模融資，這些都正在推高歐美發達經濟體國債收益率，同時導致金融市場條件收緊，影響宏觀經濟增長。
他指出，油價上升的影響逐漸擴散至經濟體系其他領域，美國通脹上行風險加大。經濟增速將維持在接近趨勢增長水平，但是長期債息升高導致金融條件收緊，將拖累經濟增長。聯儲局仍需大力控制通脹，預計將在明年第一季度再次加息，明年全年或加息三次。
今年香港GDP預期升至4.2%
中國內地方面，一系列從供需兩端支持房地產市場的新政策有望見效，一線城市房地產復甦勢頭將延續至明年，並逐步擴大至二、三線市場，整體市場信心將恢復。內需的恢復程度左右經濟改善力度，預計貨幣政策將會繼續放鬆以支持經濟增長，但是這種寬鬆將以結構性為主，降息降準變成政策次選。
丁孟表示，在強勁的全球AI需求及區域供應鏈活躍的強力帶動下，香港下半年商品進出口預計將延續雙位數增長。金融活動暢旺，同步帶動整體經濟上行，預計香港2026年實質GDP增速為4.2%。明年港元拆息將根據美元加息情況調升，預計第一季度加息0.125厘，全年加0.25厘。而美國加息導致近期香港樓市交投放緩，雖然租房需求依然可以帶動租金增長，淨回報卻難以跑贏美元存息，預計香港明年住宅價格將在今年基礎上回調5%左右。
投資宜分散至環球優質資產
信銀國際個人及商務銀行業務投資主管張浩恩認為，對於負債較重的企業而言，高息環境對其盈利的衝擊較大，投資者選股時應維持審慎，宜將資金分散至環球不同地區的優質資產。美股方面，如果美債收益率上行速度超出預期，或會引發美股短期調整。目前配置上可聚焦網絡安全及應用軟件、能源，以及金融板塊，亦可留意現金流充裕及財務槓桿偏低的企業。
亞股方面，可留意高息股票如資產負債表健康且受本土信貸支撐的優質金融企業，以及具備穩定現金流的公用事業板塊；亦可留意受惠於亞洲區內基礎建設升級，以及具備訂單能見度與競爭優勢的工業龍頭，以捕捉資本開支上升的機遇。
張浩恩指出，A股和港股方面，可趁低吸納部分估值已處於偏低水平的龍頭股份，以捕捉未來的估值修復潛力；另可配置現金流穩定的高息板塊，目標獲取穩健收益以增強投資組合的抗跌力。
