2026年10月5日
渣打財富方案首席投資辦公室發布第四季環球市場展望，予恒生指數未來12個月目標價26600點。
渣打北亞區投資總監鄭子豐表示，油價及債券收益率再度攀升，市場重新憂慮通脹，推高主要央行進一步加息預期。未來12個月聯儲局料再加息50個基點。在「健康加息、債息上升」的環境下，偏好人工智能帶動盈利增長、並足以抵銷估值受加息影響的市場。當中看好美國及受台灣帶動的亞洲股市(日本除外)。
鄭子豐指出，內地經濟復甦步伐仍不均衡，該行近期將中國內地股票由「增持」下調至「核心配置」，並將恒生指數未來12個月目標調整至26000至27000點。若中國加大對人工智能發展的政策支持，或在前沿大模型技術競爭中取得有利地位，同時油價回落至每桶70美元左右，市場情緒有望改善。恒指目標區間或可上移至28000至29000點。
他提醒，若地緣局勢惡化、監管制裁升級，或油價突破120美元，均可能對市場情緒及盈利構成壓力，恒指目標或調低至21500至22500點。
該行建議增持美國股票，認為估值今年有所回落，強勁盈利增長跑贏股價升幅，而中期選舉臨近，市場波動或加劇；建議增持除日本外的亞洲股票，稱盈利增長在主要市場中最強勁，科技行業仍是人工智能資本開支主要受惠者；對中國股票持中性看法，認為估值仍偏低，惟重估需時間兌現，「習特會」穩定關係，但美方或繼續針對中國科技。
