2026年10月2日
摩根士丹利表示，近期與華盛頓的高層電訊、美國聯邦通訊委員會及出口管制法律團隊進行了會晤，討論顯示美國對中國光學模組的限制措施可能在3.2T一代開始分階段引入，最早或在10月實施。
外電引述大摩報告中稱，預計3.2T光學模組要到2029年才會大規模放量，因此即便政策提前出台，對短期營收的影響也相對有限。
大摩指出，3.2T階段或仍允許進口中國產模塊，前提是物料清單(BOM)中65%的價值來自美企。要達到這個門檻，雷射器很大程度上需要由美國供應商提供，這對美企Lumentum和Coherent構成利好。限制了中際旭創(03308)和新易盛(300502.SZ)轉向使用國產雷射器的空間，但保留了組裝業務，從而降低中國雷射器廠商對美國廠商的競爭風險。
大摩表示，但要替代中際旭創和新易盛相當一部分的光學模組供應，需要經歷大規模、持續多年的產能建設，而現有美國供應商短期內承接這些產量的能力有限。如果中國認為該規則過於偏向美國一方，可能會採取反制措施，對磷化銦(InP)襯底出口實施更嚴格的限制，而磷化銦襯底正是雷射器產能擴充的關鍵瓶頸。
