昨日 12:43
恒瑞醫藥(01276)與諾和諾德(Novo Nordisk)簽署協議，將旗下用於體重管理的口服藥物HRS-1596授權予後者，潛在總交易額最高可達26億美元。
花旗發表報告表示，這項交易是恒瑞另一項具里程碑意義的對外授權合作，有力印證其GLP-1/GIP平台的實力，預計3億美元的首付款將於今年第四季支付，恒瑞將相應於今年第四季或明年第一季確認收入。
花旗又認為恒瑞只授出大中華區以外權利，可保留中國市場100%商業化收益；同時享受中國市場及海外授權收入。諾和諾德在代謝疾病領域具全球領導地位；預期其臨床及註冊能力可加快HRS-1596全球開發進度。
花旗表示，恒瑞仍為中國醫藥板塊首選股之一，未來仍有更多授權合作的交易潛力，維持「買入」評級，目標價輕微上調0.8%至120元。
摩根士丹利認為每周一次口服領域仍非常早期，全球競爭者數目有限。3億美元首付款對一個仍屬IND/Phase 1階段的資產而言屬相當可觀。交易再次反映全球藥企仍高度重視肥胖症市場；恒瑞GLP-1平台具全球競爭力，維持「增持」評級，目標價82元。
野村認為，此次合作最重要並非短期盈利，恒瑞在GLP-1領域擁有完整技術平台，繼續獲國際藥企認可。該行推測HRS-1596具首創新藥(first-in-class)潛力，諾和諾德可藉此追趕禮來(Eli Lilly)在肥胖症市場的領先地位。恒瑞過去60日股價下跌逾兩成，這次交易有助改善投資者情緒，維持「買入」評級，目標價73.85元。
