2026年9月23日
中國早前公布8月份融資與貸款數據，當月新增社融1.66萬億元(人民幣．下同），其中政府債新增淨融資1.01萬億元、企業債融資2687億元、股票IPO配發融資638億元，至於針對實體的人民幣貸款僅591億元。今年首8個月，社融增量23.91萬億元，按年減少2.64萬億元。
新聞公布往往只談數字，不去分析解讀當中的趨勢或含義，外界只會一頭霧水，失去窺視內地經濟環境的機會；對社融數據稍有認識的人，則只「抓大不抓小」，通常只會留意「社融增量」的變動，以及按年比較，似乎既可撇除信貸季節性變動，又可逐年比較社會上貸款融資的變動趨勢。不過，若只看「大數」而不理解主要細分項目的變動，也未必能看穿真相。
內地所謂的「社融」，其實是.......
(節錄)
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原文請閱今日信報
