2026年8月19日
花旗報告表示，百度(09888)第二季業績略低於預期，基於業績預測調整及下調雲業務估值倍數，將其目標價由177美元下調至166美元，跌幅6.21%；此外，鑑於估值處於低位以及雙重主要上市轉換帶來的催化劑，維持「買入」評級。
報告指出，儘管百度的圖像處理器(GPU)營收加速增長，但因AI雲基礎設施增長缺乏持續性而抵消。預測第三季該公司的通用業務收入將按年下降1.5%；AI驅動的收入將按年增長29%；AI雲基礎設施收入將按年增長65%至69.4億元(人民幣．下同)。
報告並稱，百度美股ADS股價下跌反映AI雲基礎設施收入增速放緩、淨利潤未達預期、擬議中的分拆崑崙芯缺乏明確的上市時間表。
百度昨發布截至6月底的第二季度業績，經調整淨利潤按年減46.3%至25.73億元，遜於市場預估的31.98億元。資本開支大增近兩倍，至113.9億元，導致自由現金流再次錄得負值，智能雲基礎設施業務收入增長亦遜預期。
季內收入按年減少4.24%，至313.25億元，大致符合預估的315.87億元，當中核心AI新業務收入為125億元。智能雲基礎設施收入73億元，按年升50%，但按季跌17%，遜過市場預期的74.48億元。百度美股ADS股價收市急插12.7%。
