2026年8月18日
中國具身機械人企業宇樹科技(688836.SH)將於明日登陸上海科創板，上市前獲加密市場熱捧。外電報道，追蹤宇樹科技的永續合約對應的公司隱含估值達到約405億美元，較90億美元的首次公開招股(IPO)估值高出逾4倍。
宇樹科技登陸上交所科創板前夕，Hyperliquid區塊鏈上的相關永續合約交易價格約為100美元，折合約674元人民幣，較發行價150.8元人民幣，漲3.47倍。記憶晶片製造商長鑫科技(688825.SH)是首間在Hyperliquid擁有此類「永續合約」的內地公司，其相關合約此前也曾成功預示該股7月上市後的大幅上漲。
依託區塊鏈交易的永續合約是一種沒有到期日、全天候交易的衍生品，已逐漸成為原油、黃金、股票等多類資產在常規交易時段之外的重要價格訊號。儘管多數股票類永續合約提供的是美股敞口，但長鑫科技以及如今的宇樹科技是首批讓國際交易者得以押注中國內地上市股票表現的案例。
Pepperstone Group研究策略師Dilin Wu表示，宇樹科技是全球公開市場上首家純粹從事人形機械人業務的企業，而這個賽道裏的其他公司都還停留在私募市場估值階段。
不過，部分投資者呼籲謹慎看待永續合約。這類產品並不賦予投資者公司所有權，而是通過資金費率機制追蹤價格。資金費率支出可能侵蝕收益，並觸發高槓桿倉位平倉，而槓桿倍數通常達到5至10倍。但這並未阻止交易員利用這一市場押注未來價格走勢。截至今日中午，宇樹科技相關永續合約未平倉合約規模約2200萬美元；長鑫科技相關合約未平倉規模則超過6500萬美元。
宇樹科技IPO的發行價150.8元人民幣，預計集資規模約61億元，對應上市時市值約609.9億元。其招股反應相當熱烈，單是面向散戶的網上發行便吸引多達978.46萬名投資者認購，最終中籤率只有0.018%，創歷史新低。
上市前夕「報佳音」 中期轉虧為盈
另外，宇樹科技在登陸A股前夕「報佳音」。該公司披露今年上半年業績，期內轉虧為盈，賺2.74億元人民幣，去年同期虧損3202萬元人民幣。上半年營業收入11.52億元人民幣，按年升48.54%，較早前招股時預測營業收入10.52億至11.28億元人民幣為佳，因受惠人形機械人下游應用場景增加、市場需求持續，以及產品收入保持相對較快增長等。
