2026年8月14日

旺旺丨蔡衍明公開信警告重大經營危機 沒功勞者須被淘汰

旺旺(00151)集團創辦人兼董事長蔡衍明發布致全體「旺旺人」的公開信，將2026財年第一季度(4月至6月)業績未達預期定性為「重大經營危機」，要求內部反思產品創新不足、渠道老化等問題，並推動改革。

蔡衍明在信中坦言:「我們靠着幾隻拳頭產品過了近30年的好日子，一直未能創新求變，所以當市場最近幾年發生巨變時，我們與經銷商客戶的合作方法多年未能與時俱進，造成目前客戶流失及經營旺旺產品利潤逐年下降。」

他表示，對公司有感情的「旺旺人」要痛定思痛，不合理、無效的費用就不應該花，該節省的費用一定要當作自己家的錢來節省；新的業務做法一定要勇敢、積極嘗試。集團現在要的是能有貢獻、有功勞的「旺旺人」，沒有產出、沒有功勞的，都會需要被淘汰。

內地傳媒引述一位旺旺經銷商透露，冰品是旺旺的傳統優勢品類，旗下「凍癡」和「碎冰冰」夏季銷售表現強勁，旺季自5月延續至9月，基本覆蓋整個暑期。相比之下，冬季旺旺大禮包整體銷售不及預期，但融入「奶龍」IP、「生肖」主題的膨化食品大禮包，憑藉吸睛包裝設計以及更高的性價比，反而取得更好的市場回饋。

消費端需求邏輯發生根本性重構

對於蔡衍明提到的市場「巨變」，有智庫分析認為，首先，消費端的需求邏輯發生根本性重構。隨着健康意識覺醒，市場正加速向鮮奶化、低糖化演進，而旺旺核心單品旺仔牛奶的高糖復原乳定位，與新一代消費者的偏好存在明顯錯位；其次，渠道生態經歷劇烈洗牌。傳統大賣場客流持續萎縮，旺旺賴以生存的傳統批發渠道收益出現雙位數下滑。同時，零食量販店等新興渠道雖然帶來增量，但其高周轉、低毛利的特性，也在系統性壓縮廠商的利潤空間。

此外，行業競爭維度已全面升級。在存量博弈時代，百億級大單品的誕生概率大幅降低。旺旺過去依靠深度分銷和拳頭產品「躺贏」的模式已失效，面對產品同質化加劇和消費場景碎片化，企業必須從粗放式增長轉向精細化運營。

上季料少賺38%

旺旺上月發盈警，預期截至6月底止三個月純利將按年下降約38%，主要由於市場氣氛轉弱，首季收益按年下跌約6%；及主要由於收益下降但營業費用上升。公司指，如果該等趨勢持續、未發生重大改變，預期截至9月底止六個月的中期業績將受到負面影響。