2026年8月12日
瑞銀全球研究追蹤的中國AI硬件股於7月平均下跌32%，其中36%股份跌幅超過40%。而A股融資餘額由約3萬億元人民幣回落至2.6萬億元人民幣，重返4月初水平。A股抵押品覆蓋率似乎仍然健康，整體融資擔保品覆蓋率維持約280%。
該行指出，中國AI硬件股經歷大幅調整後，市場槓桿已顯著回落，估值趨向合理，加上全球AI投資情緒改善，市場焦點正重新回歸基本面。
瑞銀中國股票策略研究主管王忠豪認為，在經歷大幅調整後，中國AI科技硬件板塊或已具備重新吸引資金流入的條件，因市場槓桿水平下降，而估值亦已回落至接近歷史平均水平。中國AI科技硬件股的估值已大幅回落，目前僅略高於歷史平均水平，而盈利預測仍持續上調，認為是時候重新布局。
瑞銀投資研究部續稱，市場去槓桿化過程似乎已接近尾聲，而全球AI投資敍事亦有所改善，有助投資者重新聚焦中國AI供應鏈的基本面。報告預期，隨着本土GPU供應改善，下半年AI數據中心建設有望加速。
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