2026年7月27日
瑞銀亞太區研究部總監連沛堃表示，過去數年，市場一直聚焦於增長前景及其驅動因素。現時更值得思考的問題，或許是當氣候波動逐漸成為經濟周期的一部分時，哪些企業能夠維持其定價能力。該行認為，亞洲下一階段的贏家未必是增長最快的企業，而可能是那些在氣候波動影響盈利表現時，仍能較有效維持利潤率的企業。
連沛堃指出，厄爾尼諾現象正逐漸成為影響亞洲宏觀經濟的重要因素，並可能對通脹、政策導向及市場表現帶來影響。該行的研究顯示，厄爾尼諾現象很可能持續至2026年中，甚至延續至2027年。由於亞洲對農業及季候風變化較為敏感，加上食品在通脹中的權重較高，因此相關影響往往較其他地區更為顯著。
瑞銀認為，氣候波動加劇下，具定價能力及結構性增長支持的企業，往往展現較高韌性。重點議題與趨勢有3個，一是科技及人工智能(AI)，該行對相關主題維持正面看法，認為人工智能帶動的投資周期仍有望持續，相關發展前景值得關注。
二是能源轉型，隨着能源需求增加及氣候適應需求提升，可再生能源、電網基建及公用事業等領域，有望在轉型進程中發揮更重要作用受惠。三是精選消費板塊，本地消費、旅遊及體驗式消費等領域，預計將繼續受消費升級及結構性趨勢支持。
瑞銀認為，中國創新產業及受政策支持的行業，持續展現具選擇性的發展機遇。至於台灣及南韓兩個市場，料持續受惠於人工智能投資周期所帶來的支持。
