2026年7月14日
受惠於海外需求維持強韌，中國6月出口增速攀升至4個月新高，進口衝高至5年高位，雙雙大幅優於市場預期。分析人士認為，下半年出口增速或有所回落，但出口仍是托底今年全年中國經濟的重要一員。
中國海關總署公布，以美元計價，6月進出口總值6991.5億美元，按年升30.6%；其中出口升幅擴大至27%，優於市場預期的升19%；進口升幅擴大至36%，亦高於市場預期升26.1%；6月貿易順差1256.2億美元。海關總署副署長王軍稱，當前外部環境依然複雜多變，下半年面臨一定壓力，但中國創新動力足、主體活力強、開放水平高，外貿基本盤依然穩固，有信心有能力把外貿發展的良好勢頭保持下去。
出口受惠半導體產業因AI需求漲價
澳新銀行中國市場經濟學家邢兆鵬認為，上半年出口增多，主要受惠於半導體產業和有色金屬因AI需求漲價，以及地緣政治影響原油進口。當前隨着AI泡沫爭議加大，後續半導體對出口貢獻預計有所下降，但進口端高端晶片和原油仍有大幅增長的空間，預計下半年貿易順差有望縮小。維持全年進口按年增長25%、出口增長15%的預測不變。
ING大中華區首席經濟學家宋林分析指，今年上半年的出口規模已接近去年首7個月的水平。基本情景是出口將保持穩健增長。不過，需要密切關注兩項風險─已故美國參議員格雷厄姆提出的俄羅斯制裁法案，以及歐盟可能的關稅上調。進口方面，科技相關進口佔主導地位，而其他進口類別依然疲軟，反映國內需求環境疲軟。
重點關注全球AI投資熱潮可持續性
東方金誠首席宏觀分析師王青預計，7月出口增速將繼續處於25%左右的高位，全球AI投資熱潮及汽車出口都將繼續起到重要支撐作用。不過，7月美國301調查全面結束後，關稅政策有可能再現重要調整；下半年全球AI投資熱潮的可持續性需要重點關注，晶片出口高增態勢有可能出現下行波動。
王青又提到，伴隨前期中東衝突對全球經濟的拖累效應逐步顯現，加上中國外貿環境還有變數，下半年出口增速有高位下行趨勢。
保銀資本指出，出口繁榮是今年迄今為止中國經濟的主要驅動力，預計下半年出口將保持強勁，展現中國製造業的競爭力和韌性，這同時會進一步加劇中國與其貿易夥伴之間的貿易緊張局勢，尤其是歐洲。預計中國將允許人民幣在未來幾個月進一步升值，但升值的速度至少在接下來的幾個月內不太可能減緩出口的高增勢頭。
進口躍不應被視內需旺盛證據
凱投宏觀指出，6月貿易額再次大幅攀升，主要反映在AI熱潮推動下半導體價格近期飆升。即使撇開這一點，外部對中國商品的需求仍然強勁，尤其是在綠色科技領域。雖然進口增速也出現躍升，但這不應被視為內需旺盛的證據。與出口一樣，半導體價格飆升是推高進口值的關鍵因素。
經濟學人智庫(EIU)指出，鑑於對美國新關稅的預期，6月存在大量的提前出貨行為，不管是對美國還是對東盟出口。另外，出口增長的最大貢獻者仍是AI，但主要是價格因素而非數量因素。AI供應鏈的供給仍然非常緊張，6月晶片出口量甚至沒有增長，但出口值較翻一番還多。
