昨日 13:32
野村中國科技及電訊行業分析師段冰表示，中國人工智能(AI)投資正在追趕國際同業，相信中國AI價值鏈仍有顯著上行潛力。在基礎設施層面，光通訊、PCB板塊成為AI浪潮的關鍵得益者，這些領域不少公司已在全球領先，滲透至全球供應鏈，未來數年技術升級將帶動單價提升及利潤率擴張，進而支撐估值倍數上升。
問及近期PCB板塊股價回撤，段冰認為是多方面因素造成，首先整體AI硬件板塊已經相當擁擠，同時投資者憂慮新技術產品推出延遲。然後，隨着GPU、ASIC等變得更加複雜，將對PCB提出更高要求，未來數年技術創新升級依然是主軸，推動盈利增長及價值重估，故對板塊維持樂觀。
對於即將上市的國產DRAM廠商長鑫科技(CXMT)，野村大中華區半導體及科技分析師滕喆安說，中國存儲晶片自給率仍偏低，中國市場需求佔全球25%，然而供應僅佔10%，考慮到長鑫科技的產能、技術能力，該公司或在未來數年應能搶佔市場份額，成為本輪記憶體短缺最大贏家之一。
就DRAM行業的資本密度而言，過往20年資本開支佔銷售比例通常在25%至45%之間，然而今年因銷售的飛速增長，該比例已經跌至15%，要回到歷史水平，存儲廠商至少要在3年內將產能翻兩番，只要大型雲服務商等客戶的AI投資持續，長鑫科技在內的半導體公司均能得益。
