2026年7月13日
繼上周上調目標價後，摩根大通本周再次將智譜(02513)目標價上調20%。因需求已逼近其服務能力上限，因此新增推理資源有望在12個月內轉化為年度經常性收入，而最新的融資為這一已可見的轉化提供了資金支持。
外電引述摩通在報告中表示，智譜融資加速了清晰的「需求到營收」轉化路徑，故將其目標價上調20%，由2000元上調至2400元，並維持「增持」評級。
摩通指出，智譜的風險在於配售後的自由流通股比例僅為14%，因此對於這隻年內已大漲14倍的股票來說，股價波動性將依然極高。
摩通同時將稀宇科技(MiniMax)(00100)的目標價下調20%，由300元下調至240元，維持「中性」評級；因商業轉化路徑尚未證實，而股權已被稀釋。若能看到模型改進的明確證據，以及與同業在商業化變現方面差距縮小的跡象，該行態度將會轉為更加積極。
