2026年6月2日
光大證券國際表示，2026年上半年，全球市場在複雜的政經局勢中尋找平衡，焦點集中於美國聯儲局審慎的減息步調、地緣政治對供應鏈的衝擊，以及人工智能(AI)由概念轉化為實質盈利的進度。展望下半年，市場處於「變局當前」的關鍵期，若美國減息預期持續降溫，具備實質基本面與防禦性的資產將脫穎而出。
2026年下半年可考慮以「變局當前多元自主」三大投資主題作資產配置：1.內地與香港股票市場；2.美國人工智能板塊；3.高評級債券。根據基本面分析，經過上半年調整後，估值已處於合理區間，加上內地經濟表現較佳，預計下半年在政策紅利持續釋放下，具備反彈空間，恒生指數目標28000點，科指及上證指數目標分別為6000點及4500點。
該行證券策略師伍禮賢表示，港股自2024年1月份以來形成大型反彈浪的走勢在上半年延續，地緣政治因素對此輪反彈浪產生路徑影響，但並未改變此趨勢。經歷近月的回落後，目前恒指預期市盈率再度回落至僅略高於過去5年均值水平。在內地經濟向好的大基本面之下，港股有望重回估值向上修復走勢。同時，現時外圍市況走勢強勁，以及內地股市有望繼續在下半年走出創新高行情，此將有望帶動港股回升。
上半年該行推薦中資金融、智能科技、能源有色、本地金融等四大板塊表現出色，平均累計最大回報超過30%，遠勝同期大市表現。下半年除了可繼續適當關注以上板塊外，亦可重點關注人工智能、創新醫藥、電力設備、內需消費等新的四大板塊。當中人工智能、創新醫藥分別受惠AI應用處於爆發期，以及出海進展理想；至於電力設備、內需消費則分別受到能源加速轉型，以及消費信心復甦所帶動。
該行環球市場及外滙策略師湯麗鴻指出，預期聯儲局下半年減息意欲謹慎，投資者應注重組合的韌性。對於人民幣，該行維持中性偏好的看法，隨着中國經濟結構優化，人民幣在國際貿易與儲備中的信心正逐步提升。展望下半年，人民幣將在變局中維持韌性，預計離岸人民幣在2026年下半年有望返回6.7水平。
