2026年5月20日

瑞銀：中國車企同質化競爭嚴重

瑞銀中國汽車行業研究主管鞏旻指出，中國汽車行業面對的最新挑戰是競爭進一步同質化。他解釋，早年各大車企依然有一些區分度，有的做換電，有的做增程，有的做自動駕駛，有的會進行另一些方面的探索。但最近一次北京車展，展車從外觀來說「SUV長得都像『路虎』（Land Rover），轎車長得都像保時捷，從裏面上來說都是放滿了一個大屏。」

售賣周期縮短恐難回本

鞏旻續稱，過去一年觀察到上述同質化現象，不排除會成為新常態。他提到，觀乎過去10年，手機從硬件上的發展也處於趨同過程，未來汽車行業或會變得像現在的手機行業般。

不過，同質化將會導致行業另一問題，就是車型可以售賣的周期進一步縮短，不少車型推出之後的3至6個月銷量就會見頂，12個月之後就「萎靡不振」，導致數億元的開發成本難以回收。

汽車行業機遇方面，鞏旻表示，西方車企之前曾經放棄電動車，並重回燃油車行列。但近期在高油價環境下，中國致力發展新能源電動車的戰略重要性再度體現，4月份新能源車滲透率更首次超過60%。中國車企相對於西方傳統車企，在新能源車的技術差距上進一步被放大，全球對於電動車的需求重歸，這對中國車企而言屬機遇。

機械人家庭場景潛力巨

另外，瑞銀證券中國機器行業分析師王斐麗坦言，人形機械人行業尚處於早期階段，還未真正進入商業化拐點，大部分人形機械人都被用於研發，也有商業應用如娛樂等，惟真正應用於工業場景仍較少。她解釋，大腦AI模型數據缺乏，仍然是人形機械人較大的樽頸，需時突破才會迎來較大量產。

她說，目前人形機械人可能被嘗試用於技術門檻較低的簡單場景，但有關市場的空間相對有限，長期而言家庭場景仍最具潛力。