2026年5月12日
路透引述貿易和煉油業消息人士表示，中國山東省的部分獨立煉油商、即地方性煉油廠(地煉)正削減燃油產量，以應對不斷惡化的利潤率。
報道指出，儘管北京已下令要求這些小型煉油廠在伊朗戰爭引發的供應中斷期間，維持燃料生產以保障國內供應，但山東地煉重鎮仍出現減產。消息稱，該地區平均開工率已從4月的約55%下滑至約50%，預計還將進一步下降。據悉，部分煉廠自五一假期開始便已將加工量降至最低營運水平。
消息人士稱，在4月最後一周，地煉每加工一噸原油，預計將虧損500元至600元(人民幣‧下同)，部分小型煉油廠已停產檢修，「如果不減產，虧損將難以承受」。部分煉油商已將4月的加工率降低5個至10個百分點。
中國地煉是俄羅斯和伊朗受制裁原油的全球最大買家。交易商表示，這些原油通常以低於ICE布蘭特指標油價的折扣價交易，但自伊朗戰爭導致霍爾木茲海峽關閉、中東石油供應中斷以來，其價格已飆升至溢價水平，再者中國燃料需求持續疲軟，加上北京實施燃料出口限制導致國內供應過剩，進一步壓低了地煉主要生產的汽油和柴油價格。消息人士稱，地煉在4月基本耗盡此前囤積的廉價原油，並選擇觀望，而非以高價購買更多油貨。
中國發改委4月初要求獨立煉油商加工率不得低於過去兩年的平均水平，並威脅稱若不遵守將削減原油進口配額。消息稱，雖然尚不清楚中國當局的指令執行得有多嚴格，但部分煉油商已於本月9日向山東省政府申請降低加工率或暫停部分裝置的運行。然而，北京尚未批准這些請求，目前尚不清楚若申請未獲批准，減產措施是否會繼續。
大宗商品數據提供商SCI上周五(8日)的報告指出，中國煉油商4月每加工一噸原油虧損649元，而去年同期則是獲利269元。
