昨日 21:44
滙豐報告指出，中國軟件行業有望受益於人工智能(AI)的迅速普及，從而對沖投資者對AI可能擾亂或削弱傳統軟件供應商需求的擔憂。
滙豐分析師在報告中表示，AI為軟件行業創造機遇，而非構成威脅。軟件公司熟悉業務工作流程、監管要求和數據安全，而這些領域正是AI模型目前仍存在局限的地方。
大語言模型可能取代企業軟件的憂慮一直壓制着估值，使中國軟件股的價格低於歷史均值。滙豐稱，這些憂慮現在看來被誇大，並且基本已被市場定價消化。更低的AI模型成本以及編碼效率的提升，正幫助中國軟件公司更快地開發產品、增加功能，並調整商業模式。隨着AI應用加速推廣，諸如按工作流程或結果收費等替代定價方式，可能進一步支撐盈利增長。
滙豐表示，中國軟件企業的AI相關訂單有所增加，2025年全年這類訂單平均佔總營收的約7%，高於年初時約6%的水平。AI已成為中國軟件行業的新增長引擎；盈利復甦加上強勁的AI訂單勢頭，可能推動估值重估。
個股方面，滙豐更看好專注於智能文本識別軟件的合合信息，以及圖像算法提供商虹軟科技，指它們能夠通過新應用和海外擴張實現AI變現，對這兩家公司均給予「買入」評級。企業軟件製造商金蝶國際(00268)和用友網絡則有望從對原生AI企業資源規劃(ERP)工具需求的增長中受益。
