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2026年5月4日

信觀點丨當五糧液成為「無良液」

中國居民消費降級,加上政府「反腐打貪」,白酒行業龍頭茅台(600519.SH)及五糧液(000858.SZ)多個董事長,分別涉嫌嚴重違法違紀被查。精於捕風捉影的廣大中國民眾自然識事務,消費送禮也少用中國白酒,故此近年來需求增長甚微。

奇就奇在五糧液同一季卻「極速增長」,收入急升34%,而純利更大升接近82%至80.4億元(人民幣.下同)。不過同時披露去年賬目因「會計差錯」而須更正,結果一改,五糧液去年首三季,收入由609億元改成306億元,純利則由215億元改為65億元。

去年首季收入盈利因會計差錯而大幅削減,於是今年首季與去年同期比較,就展現出巨大增長。然而,303億元收入、150億元利潤,一夜之間蒸發消失,核數如此兒戲,內地股民難免擔憂假期後股價走勢,怒罵五糧液為「無良液」。

問題是,這種改變似乎屬於.......

(節錄)

寧思雋 思家投資

原文請閱今日信報

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