2026年5月4日

恒隆輕資產經營 物色項目看緣份

恒隆地產（00101）去年9月公布「恒隆V.3」策略，由內地資本密集型擴張模式，演變為高資本效益策略及成長模式（意即由重資產轉為輕資產經營），在現有項目所在地精選項目再投資。恒隆地產高級董事—內地業務彭兆輝解釋，V.3會在已有項目營運及團隊的城市加大發展，可仰賴招商及推廣等既有實力，資源分配有協同效應；後續有否更多V.3項目要講緣份，不論市場起跌，都留意潛在發展機會。

繼昆明恒隆廣場尚義街項目（去年落成）及上海恒隆廣場擴建項目（料今年下半年開幕）後，去年先後公布杭州恒隆廣場擴展項目、無錫恒隆廣場擴展項目及上海南京西路1038號商業運營項目3個輕資產V.3項目。杭州項目擴展後（待2028年接手項目附近物業出租權），其零售面積將由現時的10.59萬方米增至14.79萬方米；至於無錫及南京西路項目，均以佔項目60%權益的輕資產模式營運。

租相鄰物業擴大商場面積

彭兆輝表示，以杭州恒隆廣場為例，現有總投資額約160億元人民幣，其再投資不是由零開始買地擴建，而是借助相鄰物業租約轉手的機會，與業主簽下20年租約（可續租）以擴大商場的整體面積，因設計、翻新至營運的時間較短，提供在罕有地段快速擴展的難得機會。

形成人氣 奢侈品牌自然來

對於杭州恒隆廣場本月開始試業，但零售組合中僅6%面積為國際奢侈品牌，與集團經營高端零售商場的定位有別，董事—內地業務張琳娜稱，奢侈品牌研究開新店時，有其對經濟周期的考慮，目前最重要做好商場的人氣，後續奢侈品商戶愈來愈豐富是遲早的事；預料下半年將會有更多奢侈品牌陸續開業。

彭兆輝認為，作為長期投資營運，要先打好基礎吸引消費者，待形成人氣，消費者空閒時會前來，後續品牌、消費及租金水平一定會反映；商場剛開業、未有具體數據，但對五一黃金周銷情有信心。

杭州恒隆廣場現有商場部分的出租率已達97%，另設有5座總樓面9.56萬方米的辦公樓，彭兆輝透露，目前有4座可以交付，這4座的整體出租率約43%，其中一座已100%出租予一所教育機構，其他租戶包括金融及專業服務等。

陳遠威．杭州