2026年4月22日
油價高企，內地一篇由東吳證券香港行政總裁陳李發表的文章〈石油危機中的反常牛市：1979年的香港〉卻引起我的興趣。畢竟，內地關於「英殖香港」的敍事，總是別有一番滋味在心頭，而且券商硬是把47年前的香港與「石油危機」扯上關係，並獲得啟發，「點」化一眾股海迷途小羔羊，感覺內容殊不簡單。
先說結論。文章認為當年香港股樓齊升，無視油價對經濟衝擊，主因人口湧入，中國改革開放、港元實際負利率，以及本港資本家崛起四大因素所致，故此「全球地緣政治風險上升，會促使資本明顯回流本國……部分新興市場定價權會發生變化」，一句不提英殖。換言之，香港成功跑出，與港英政府無關，卻與中國及華資有關。
不過，香港政府其實早在2005年，已就「七十年代的石油危機及其對香港經濟的影響」發布一份專題報告，清晰指出.....
(節錄)
寧思雋 思家投資
原文請閱今日信報
