2026年4月20日
摩根士丹利表示，展望年底，繼續偏好A股，預計中國股市到年底將有約5%至10%的溫和上行空間，主因電商競爭趨緩、指數構成更加均衡以及上游綠色科技優勢顯現等。
大摩重申，恒生指數年底目標位27500點，MSCI中國指數年底目標位90點，與大語言模型相關的潛在指數再平衡可能會吸引增量資金流入港股。
大摩報告指出，中國股市年初至今落後於亞洲主要市場，主要受累於重磅互聯網板塊在「字節跳動效應」和電商競爭加劇的背景下持續承壓，掩蓋了能源、材料、工業、半導體和醫療健保等領域的穩健漲幅。受指數編制規則的影響，表現較好的上游科技公司在指數中權重不足，導致中國股市的整體表現被低估。
該行認為，鑑於中美兩國元首會晤、首季業績、IPO解禁，以及持續的中東局勢等諸多不確定性，預計短期內市場走勢依然坎坷，波動將持續貫穿5月至7月，盈利亦料將被進一步下調，MiniMax IPO股份在7月初的解禁，也可能帶來短期拋售壓力並打壓市場情緒。
