信觀點丨美大學債吹淡風 HKU債安全卻無肉食

香港大學(下簡稱HKU)月初搞「Non-Deal Road Show」為發債試水溫，創本地大學先河。「知識像男人的底褲，看不見，但很重要。」雖然HKU創本地大學發債的先例，惟環顧全球，知名學府發債例子，比比皆是，歐美、日本、以至新加坡均有著名大學發債。

實際上，名牌大學一來收入穩定(包括學費、政府資助、研究收入），二來內部管治風險低，投資者從財政層面放心，最少不用擔心造假數問題。大學債券是否萬無一失？「腦子空不可怕，最怕進了水」，所有債券都要視乎發行人的條件，沒有一個類別可以萬無一失，例如本地「地主」債券有長實集團的穩如泰山，亦存在「有拖無欠」及Haircut的發債人。

本地大學(不只HKU，哈)的基本因素暫時較美國同業好......

(節錄)

王寨聊債鹿鼎記

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