昨日 10:07
面對漲價和供應壓力，中國製造業仍保持擴張。RatingDog/標普全球聯合公布，3月經季節性調整的採購經理指數(PMI)為50.8，較2月份的近期高位52.1有所回落，亦低於市場預期的51.5，顯示整體擴張勢頭放緩，但仍連續第4個月保持在50榮枯線之上，為最近6個月以來次高紀錄。
3月份，產出、新訂單和用工皆進一步增長，採購活動和積壓業務量也同步上升。然而，通脹壓力劇增，投入價格和產出價格皆錄得2022 年3月後最顯著漲幅。供應商交期延宕情況為逾3年來最嚴重。
中國製造商反映新流入訂單量增加，原因包括市場需求增長，獲取新客、業務拓展、促銷活動和價格優勢。新訂單增幅雖較2月份的多年高點有所放緩，但仍是6個月來的次高。新出口業務量增加，但增速較2月份放緩。產量連續第4個月錄得增長，惟增速放緩。
隨着積壓業務和新訂單持續增長，中國製造商繼續增加人手，用工量連續第3個月擴張，創下2021年中以來最長用工擴張期。製造商的採購活動也連續3個月錄得擴張，但與產出和新訂單趨勢一樣，增速也有所放緩，不如2月份強勁。
中國製造業界在3月份繼續保持樂觀。整體樂觀度雖然較2月份的近期高點有所減弱，但仍然較去年12月和今年1月份更為強勁。企業的信心來自客戶需求好轉、對產能和新產品的投入、效率的提升，以及政策扶持。
RatingDog創始人姚煜表示，整體來看，3月製造業延續溫和擴張的態勢，宏觀環境對製造業的影響趨於複雜。國內政策層面，2026年政府工作報告將GDP增長目標設定在4.5%至5%的模糊區間， 基本符合市場預期，體現「穩中求進」的總基調，預計將為製造業提供溫和的托底支撐，但大規模刺激的可能性較低。海外層面，持續的地緣衝突導致國際油價高企，加劇關鍵原材料市場的波動與成本壓力，這一外部輸入性通脹因素可能在4月繼續對製造業的投入成本構成嚴峻考驗。
