2026年3月7日

聯儲局丨非農就業職位減 戴利:聯儲局雙重目標都面臨風險

美國2月非農業就業職位出乎意料減少9.2萬人，失業率上升，引發外界對勞動力市場健康的質疑。三藩市聯儲銀行總裁戴利(Mary Daly)稱，就業報告削弱了勞工市場正在穩定的判斷，當勞動力市場不穩時，聯儲局很難進行加息，但在油價上漲和通脹仍然高企的背景下，聯儲局也不宜急於減息。

戴利指出，聯儲局兩個目標現在都面臨風險，包括促進就業最大化及壓抑通脹這雙重目標。就業方面，低招聘、低解僱的就業市場容易發生變化影響，目前所看到的薪資增長幅度並不算過高，勞動力市場走弱令人感到擔心。

戴利認為，勞工市場回軟並不意味着聯儲局應當立即減息，因為在伊朗衝突推動油價上漲的背景下，仍然過高的通脹與油價上漲帶來了「雙側風險」，油價上漲的影響取決於這種升勢能持續多久，強調通脹已經連續五年高於聯儲局設定的2%目標。

不過戴利強調，政策制定者不應對任何單月數據過度解讀。她指出，就業報告中的一些細節使得數據本身較難解讀。她說，聯儲局還有另一種選擇，也是一種政策選項，即局方在收集更多信息的同時維持利率不變。