2026年2月26日
美國人工智能(AI)晶片龍頭廠商輝達(Nvidia)周三收市後將公布季度業績。據分析員指出，儘管算力需求近乎無止境，輝達業績前景極爲積極，但投資者的擔憂依然存在，重點在於今年超大規模雲廠商資本開支可能見頂的風險。
根據各家公司最新指引及分析員測算，Alphabet、微軟、Meta和亞馬遜今年預料合共將投入近7000億美元，以擴張AI業務，這四家超大規模雲廠商的資本開支，預計將在去年已創下歷史新高的基礎上，進一步增長超過60%。
儘管客戶的巨額投資無疑將利好輝達，但市場中仍不乏質疑者，擔心科技行業正在過度建設，一旦需求放緩，相關影響將被放大，並集中體現在輝達這家佔據主導地位的晶片廠商身上。Cantor Fitzgerald的分析員在上周一份研究報告中指出，這個邏輯看似異常簡單，但在當下同時又相當複雜，市場仍然擔憂雲廠商資本開支可能見頂。
對於輝達計劃於今年晚些時候推出的下一代Vera Rubin機架級系統，市場的期待正在升溫。輝達行政總裁黃仁勳(Jensen Huang)在去年10月表示，過去四個季度已出貨600萬顆Blackwell圖像處理器(GPU)，並預計從Blackwell架構到即將推出的Rubin晶片，GPU銷售額將達到5000億美元。
投資者將密切關注管理層關於Vera Rubin系統落地進展的表態，以判斷2026年剩餘時間及更長期的需求狀況。
法國巴黎銀行(BNP Paribas)一名分析員表示，輝達即將公布的業績基調應當相當積極，但這並不意味着股價必然會有強勁反應，預料輝達會把真正可能撼動市場的更新，留待3月舉行的年度AI盛會GTC上揭曉。
券商Wedbush稱，對2026年超大規模雲廠商資本開支的預測已超過此前預期，由於服務器和AI基礎設施構成未來支出的主體，預計AI投資的增長幅度將略高於整體資本開支趨勢。
Wedbush分析員建議買入輝達股票，並給予230美元的目標價，較最新股價高出近17%。
根據FactSet整理的分析員共識預期，輝達預計將在第四財季實現經調整後每股收益1.54美元、經營收入錄得661億美元，第一財季的經營收入估計爲729億美元，整個財年的經營收入預料將達到2138億美元。
