2026年2月23日

中央結算助降產品費率

香港致力發展成為國際黃金交易中心，並將建立中央場外結算系統。惠理基金管理ETF業務高級策略師趙善德表示，旗下黃金ETF背後以實金支持，現在本港黃金ETF主要都是直接透過金屬供應商或銀行購買，視乎市場表現，接近每天都要買賣。按目前情況，需要個別與對手交易，文件及過程較繁複；若成立中央結算系統後，價格更透明，有望進一步減低產品費率。

趙善德解釋，沒有中央結算系統下，每次買金都要跟他們簽合約，甚至每次都要問價錢，再以場外交易（OTC）進行，一來價格未必透明，二來運輸成本高。若有中央結算，價格更透明，當底層資產交易更順暢，成本降低，將有利投資者。

另外，港府擬研究與內地討論，把境外黃金透過特定安排運到內地提煉後，再運回香港，意味可「閉環煉金」，令香港部分煉金服務在內地進行。趙善德說，目前處理海外運來的黃金，會在本港煉金廠或金屬供應商接受檢驗，確保純度，但香港有一定限額，當需求增加，有機會出現供不應求。

若目標是建立結算中心，當更多投資者來港交易黃金，每次都要等到瑞士空運過來，出現遲交收則有欠效率。若能在較近地方如大灣區提供提煉服務，檢驗純度達到一定標準再運回香港，路程相對短，成本較便宜，加上在中央結算中心作交易，整體成本降低，可間接令投資者買金成本也下降，對生態圈都有幫助。