2026年2月21日
華爾街股市周四(19日)主要指數全線低收，分析普遍歸咎於美國最大型航母「福特號」正駛往中東，與先前部署在伊朗對開海域的另一航母「林肯號」戰鬥艦群會合，據報道，美軍最快周末便可能向伊朗發動攻擊。然而，美伊早就處隨時交戰狀態，因此跌市只是投資者以地緣緊張局勢惡化為藉口的「單日行動」。其實，今年再唱熱的「拋售美國」(Sell America)才屬美股更大隱憂。
Yahoo Finance記者Jake Conley日前引述高盛數據指出，今年截至2月17日為止，標普500指數表現相比除美國外的環球股市屬1995年以來最差的開局，而美股跑輸其他市場是由於總統特朗普推行包括關稅戰及挑起地緣紛爭（例如揚言吞併格陵蘭）等一系列政策，結果造成資金從美國流出。
另一方面，原本作為全球經濟增長引擎的美國，去年併購狀況亦反映資金流走現象，即是說，美國企業斥資到外地進行併購，多於外資投入美國本土，高盛則以「清晰跨境併購淨流出」(clear net cross-border M&A outflows)來形容，意味美國領導了十餘年的「撮合交易市場」(dealmaking market)地位開始動搖。
還有，目前華爾街估值相當昂貴，即使撇除「科企七雄」，標指市盈率仍超過20倍。投資者歷來都願意為美股付出溢價，但財富管理公司LPL Financial表示，隨着外圍包括新興市場回報更佳，一旦此趨勢持續，資金將重新考慮是否應該再給予美股較高估值。這也有機會加劇「拋售美國」行動。
事實上，高盛編製的「驚慌指數」(Goldman's Panic Index, GPI)，在2月9日曾漲至9.22、逼近「極度驚慌」(max fear)水平。GPI是綜合標指1個月引伸波幅和俗稱恐慌指數的VIX波幅計算，GPI急升加上「拋售美國」成風，相信為華爾街後市增添不小壓力。
返回港股，恒指在春節長假期後復市低開48點，受中東局勢升溫拖累，急滑到26356點近100天線才喘定，收報26413點，跌292點。
附【圖】所見，恒指雖稍稍失守50天線，但短線市寬(3天線高於18天線比率)不跌反升0.2個百分點，報54.2%，繼續企穩50%強弱分界上，且大市仍然由買盤主導(EJFQ強勢股指數明顯高過弱勢股指數)，估計港股在26100點至26400點的成交量密集區附近已可找到支持，畢竟地緣政局的影響通常都很短暫。
信報投資研究部
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