2026年2月13日
瑞銀認為，信用市場尚未完全反映人工智能(AI)可能對各行業帶來的衝擊風險，而企業債務領域的任何動盪，都可能讓融資變得更加困難，從而打擊AI投資熱潮。
瑞銀策略師Matthew Mish等在報告中指出，最有可能受到衝擊的行業是槓桿貸款，AI引發的行業擾動，可能類似於10年前垃圾債券能源公司拋售潮，或者堪比20多年前互聯網泡沫破裂時的情況，集中投資於某一行業會導致債權人虧損。至於對於投資級債券和垃圾債而言，AI帶來的直接風險較低，但信用市場高度相關，某一市場的大幅損失可能會導致其他市場的信用收緊。
瑞銀續指，在極端場景中，所有試圖獲得信貸的發行人，包括超大型算力企業和與AI相關的公司都可能受到顯著影響，從而可能會削弱資本支出、投資計劃，並最終影響AI熱潮本身。
瑞銀又認為，對於那些更容易被AI顛覆、且信用質量較低的行業，今年至明年初應體現更高的「擾動風險溢價」，部分由於2028年再融資需求較高，預計屆時約有20%的槓桿貸款和私募信用需要進行再融資。
