2026年2月11日

白銀丨今年料連續第六年供不應求 缺口6700萬盎斯

世界白銀協會預計，今年全球白銀需求將保持穩定，零售投資的增長將抵消工業、珠寶和銀器需求的大部分損失；與此同時，白銀市場正面臨連續第六年的結構性短缺。

此前因零售端瘋狂搶購，銀價於1月29日曾創下121.6美元的歷史新高。目前，銀價約為每盎斯81美元，今年迄今上漲14%。去年銀價漲幅達1.47倍。

該會初步估算，今年白銀市場將連續第六年出現供不應求的局面，缺口將達6700萬盎斯。去年4月曾預測2025年缺口為1.18億盎斯。

該協會稱，受節約措施(減少使用量)及光伏領域使用其他材料替代白銀等因素影響，今年工業用銀加工量預計將減少2%，降至4年低位的6.5億盎斯。珠寶需求預計將連續第二年下滑，下降9%至1.78億盎斯，創2020年以來最低水平。銀器需求預計下降17%，當中以印度市場跌幅最為顯著。然而，實物投資預計將增長20%，達到3年高點2.27億盎斯，西方國家的此類需求在連續3年下滑後出現復甦。

全球白銀總供應量預計增長1.5%，達到10年高位的10.5億盎斯。礦產產量預計增長1%至8.2億盎斯，回收量將增長7%，自2012年以來首次突破2億盎斯。