2026年2月7日
美國2026年11月3日進行每4年一次的國會中期選舉，今次改選眾議院全部435個席位，以及參議院100個席位中約三分一。投資網站The Motley Fool作者Trevor Jennewine日前發文表示，中期選舉不利美股，因市場擔心執政黨通常都會失掉在國會優勢，為財政或貿易等政策前景帶來不肯定因素，而統計標普500指數自1957年面世至今過去17趟中期選舉有12次見紅，且年內跌幅(由高峰計算)皆逾10%，最差一年下瀉達18%。換言之，標指本年有七成機率墮入技術調整區(即調整10%)。
當然，中期選舉普遍利淡股市的前提是假設「歷史將簡單重複」。有趣的是，Jennewine隔一天再撰文，引述哈佛大學的Harvard Business School研究報告指出，美國加徵的關稅，當中43%由消費者付出，其餘主要由入口商以至批發零售商等「啃掉」，反駁總統特朗普1月提到他發動「關稅政策」以來美國進口商品加徵關稅大部分是外國生產商以及中介人、還有巨型外資企業承擔的說法。
特朗普關稅政策無疑可增加庫房收入，但同時削弱企業盈利並且刺激通脹。Jennewine結論是，2026年華爾街面對包括美股估值太昂貴、貿易戰、中期選舉等的逆風，預計標指今年有機會步進熊市(從峰值下滑超過20%)。
另一方面，美銀較早前表明，美滙指數今年1月曾「失序」(disorderly)下挫，隨着特朗普提名前理事沃什(Kevin Warsh)5月接任聯儲局主席一職，美元又急速彈升，美銀認為，美滙在短時間內顯著波動或預示連帶華爾街等的投資市場，開始面對政策風險。
綜合Jennewine和美銀分析，相信於政策多變的特朗普治下，美股有加深調整的危機。事實上，標指周四（5日）跌幅擴大至1.23%，已失守50天線。
返回港股，受外圍拖累，恒指周五低開530點，全日在26295點至26710點上落，收市挫325點，報26559點。
附【圖】所見，恒指雖然未觸及50天線便反彈，惟自1月29日掉頭回落的平滑中線市寬(10天線高於50天線股份比率)仍沒止跌，代表個股「黃金交叉」繼續減少，而反映弱勢股沽壓的弱勢股指數剛升穿顯示強勢股買盤的強勢股指數，不排除恒指會再測試25800點至26100點的半年最大型成交量密集區。
信報投資研究部
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