2026年2月5日
高盛指出，中國出口持續強勁增長和人民幣滙率漸進升值是可以兼容的。今年人民幣名義有效滙率預計將升值3%，鑑於中國通脹低於主要貿易夥伴，這意味實際有效滙率升值1.5%，對GDP增速僅會產生10個基點的負面影響。
高盛在報告中表示，有關升值幅度將分別拖累居民消費價格指數(CPI)和生產者出廠價格指數(PPI)5基點和30基點。
該行根據對歷史數據的測算，人民幣實際貿易加權滙率升值10%將意味出口量在下一季度出現約4%的下降，相當於實際GDP增速減少70個基點；人民幣名義貿易加權滙率升值10%將使CPI通脹降低約0.1個百分點，PPI通脹降低約1個百分點。
高盛並稱，貨幣強勢的宏觀影響可能會隨時間的推移而逐漸減弱；中國向更高技術含量、更高附加值的出口產品結構的轉變，可能會降低滙率的敏感性，因為這些產品具有較低的可替代性。此外，中國出口商提高外滙套期保值的比例，也會降低出口產品的外滙敏感性。
