2026年1月29日
摩根士丹利發表報告稱，預期內房盈利持續受壓，2025年度平均每股盈利按年下挫三成，料收入平均跌6%。儘管流動性風險及借貸成本有所緩解，但開發利潤率、銷售仍面對壓力，關注未來利潤率及資產減值等。
大摩將內房股2026及2027年度每股盈利預測下調約30%，目標價下調9%，以反映預期今年及明年樓價分別下滑8%及6%。開發商對今年銷售仍存隱憂或調低銷售展望，利潤率及資產減值問題未解決。商場購物中心零售表現去年強勁，惟在較高基數下，今年租金收入增速恐放緩。
大摩上調新城發展(01030)H股評級至「增持」，基於其購物中心租金表現穩健及流動性改善，目標價上調12%至2.81元；下調金地集團(600383.SH)評級至「減持」，因預期虧損將擴大，或延續至2027年，目標價調低43%至2.12元人民幣。
大摩繼續看好華潤置地(01109)及新城控股(601155.SH)，維持「增持」評級，略為調低潤地目標價至39.2元，新城控股目標價維持19.7元人民幣不變。同時看好建發國際(01908)及中國海外發展(00688)，分別維持「增持」及「中性」評級，目標價分別下調12%及1%，至20.62元及13.5元。
