信觀點丨「攝影界Hermès」無非是財技工具

據報由兩大股東奧地利ACM投資公司和美國黑石集團(Blackstone)全資擁有、被視為「攝影界Hermès」的徠卡(Leica)，計劃以10億歐羅(約93.5億港元)的價格出售，報道更引述多家私募基金有意接手，當中包括前身為紅杉中國的HSG，意味一旦事成，將會成為繼大疆(DJI)控股另一外國著名相機品牌哈蘇(Hasselblad)後，另一家被中資控制的歐洲攝影界老店。

回顧Leica的歷史，其實充滿跌宕。1986年，創辦Leica集團的Leitz家族悉售股份，結束家族經營，此後Leica就成為「財技工具」：1996年Leica相機自Leica集團分拆上市，卻面臨數碼相機逐步淘汰傳統菲林相機的大時代，經營持續困難。

自40年前分拆以來，Leica一直成為資本家們買買賣賣的「玩具」，並不斷「榨乾」其品牌價值。今次黑石計劃出售，報道指原因之一是該項目的持有期已接近15年，遠遠長過私募基金的投資期，從另一個角度看，或許黑石認為已盡挖其賺錢潛力，高價出售才是財技的最終章。畢竟，15年賺2.4倍的交易，點睇都係Good Deal。

(節錄)

寧思雋思家投資

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