2026年1月21日
摩根大通發表報告稱，中國房地產開發商及物業管理公司將於3月公布業績，預計該行覆蓋的開發商盈利按年下跌29%，利潤率持續受壓。預計物管公司盈利分化趨勢持續，其中國有企業料增長9%，但民營企業則料下跌21%。
摩通指出，鑑於去年下半年房地產市場惡化，開發商業績疲弱不令人意外。對整個行業而言，政策及銷售或價格趨勢仍是重要驅動因素，而今年3月召開的的「兩會」和4月的政治局會議，或為下一個新政策帶來契機。
摩通預計將有更多公司在業績報告中錄得淨虧損，包括龍湖(00960)，對大型國有企業如中國海外發展(00688)和華潤置地(01109)亦預測核心淨利潤按年下跌，預計國有企業的每股股息按年下降27%，大多數公司料維持相似的
派息比率。
摩通又預計，物管公司的利潤率將從2024財年的16.2%降至2025財年的15.6%；核心淨利潤率進一步受壓，從上年的10.2%降至9.5%，但預測國有企業將略為改善，由11.3%升至11.6%。
摩通表示，在開發商中，首選華潤置地和中國金茂(00817)。物管公司則看好華潤萬象生活(01209)和綠城服務(02869)；對萬科(02202)持審慎。
