2026年1月2日
即將出任高盛美國股票業務主管的Ben Snider表示，當前投資者對人工智能(AI)的態度，已不再像1990年代那樣着眼於遙遠未來的生產力想象，而是更聚焦於眼前、可量化的獲利表現。與當年的互聯網泡沫相比，目前市場的投機活動明顯降溫。
《Business Insider》報道，Ben Snider回顧互聯網泡沫時期，指當時市場試圖提前預估網絡對長期經濟增長與生產力的巨大影響，結果導致估值過度膨脹；如今投資者已汲取教訓。這就是市場一直關注半導體、超大規模資料中心和電力公司等領域的原因。
在投機行為方面，他指出，高盛數月前建立一項「投機交易指標」，用以衡量交易活動中，來自虧損公司、細價股或高估值股票的比重。該指標顯示，目前市場的投機水平遠低於25年前，甚至也低於2021年那一波市場熱潮。這可能是近代史上最不狂熱、卻經常被形容為「泡沫」的投資環境之一。
然而，高盛首席經濟師哈哲思(Jan Hatzius)對市場押注AI帶動整體經濟增長的預期提出警告，認為儘管大型科技股因AI題材而大漲，但在去年美國GDP增長中，實際可歸因於AI的比例「幾乎為0%」，因AI投資相關的設備與商品多為進口，而半導體在國民賬中被歸類為中間投入，而非最終投資。
