2025年12月29日

國投瑞銀白銀基金C類叫停認購

內地國投瑞銀基金管理公司上周五（26日）宣布叫停旗下一隻白銀基金的認購，以免有關基金的溢價回落，導致投資者蒙受損失。

由中資的國投泰康信託與外資的瑞士銀行兩者合資共同持有的國投瑞銀基金發公告，宣布其國投瑞銀白銀期貨證券投資基金（UBS SDIC Silver Futures Fund）（簡稱LOF）之C類基金，將自周一（29日）起暫停申購，原因是為了保護基金份額持有人利益。

溢價過高 免投資者損失

LOF的底層資產是在上海期貨交易所掛牌的白銀期貨合約。由於白銀價格近期表現強勁，年初至今累計升幅約170%，而該基金是少數追蹤白銀走勢的內地公募基金，因此吸引了大量在岸資金湧入認購。惟LOF近期持續出現超高溢價，頻頻引起內地投資者關注。

LOF的二級市場價格已明顯超出有關基金份額淨值（NAV），更一度出現超過60%溢價。

針對有關情況，國投瑞銀之前已多次就該基金發公告，向市場警示有關溢價風險。國投瑞銀又已經多次對LOF實施短暫中途停牌，但始終未能有效令溢價回落，因此最終決定叫停認購。

另外，據華泰證券統計，截至上周五（26日）收市為止，有15隻A股上市的港股ETF亦錄得超過1%溢價。在港股休市而A股照常開市期間，A股上市的港股ETF往往會出現較高溢價。華泰證券指出，有關高溢價並非常態，一旦港股恢復交易，「港股通」正常運作，套利機制將使價格迅速向淨值回歸。