2025年12月16日
東亞銀行投資策略師吳永強表示，港股近期表現相對疲弱，主要受美股波動及中國經濟數據偏弱影響，加上恒指年內已累積不少升幅，不排除獲利盤出現。不過，他暫未見導致港股大幅下挫的負面因素，相信港股短期內會呈區間上落，並且在25200點及200天線(現處24600點左右)有較大支持。視乎投資者風險承受能力，現時仍是部署入市的好時機。
該行給予明年恒生指數的目標水平為30800點，相當於市盈率12.8倍。這較港股今日收市25235點，尚有約兩成潛在上升空間。
吳永強看好人工智能(芯片、雲平台、網絡設備)與相關新興工業(智能駕駛、人形機械人、核能及氫能設備、儲能設備)板塊，稱中國在發展AI科技非常積極，希望擺脫對美國的依賴。在「十五五」規劃看到當局對科技創新的重視，料是未來政策發力重點。此外，他看好服務消費，包括旅遊、線上娛樂、線上醫療；本地相關板塊方面，零售收租、交通運輸和本地銀行股有望受惠於香港經濟進一步復甦，料有不錯表現。
美股方面，他預計美國AI主題板塊走勢漸趨分化，較看好擁有充沛產能及較強定價能力的芯片開發和代工企業，資本開支持續向上且具備強大AI模型升級能力之雲平台企業；投資回報率及現金流周轉能力較強之AI應用企業。該行給予2026年標普500指數的目標水平為7500點，相當於市盈率23.8倍。
AI仍是明年重要投資主題
市場關注AI相關企業出現負現金流，從而引起對AI泡沫的擔憂。吳永強稱，不認為AI泡沫會在短期內出現爆破，整個行業仍處於健康狀態。AI投資仍處於相對初步階段，在現時環球AI軍備競賽的情況下，預期各個政府都會推出不同利好政策支持AI發展，故相信AI企業仍有很大發展空間。AI仍是明年的重要投資主題，只是投資者趨於理性，擇優而選。
