2025年12月16日
野村中國互聯網及媒體行業研究主管史家龍表示，中國傳統電商行業於第四季仍面臨重大挑戰，包括去年開始提供的「以舊換新」補貼所造成的高基數效應，幾大電商平台料尤其受到衝擊。
儘管如此，史家龍看好阿里巴巴(09988)的雲業務，又指美團(03690)具爆發機會，因Keeta自2023年進軍香港後現已扭虧，正觀望集團能否在其他海外市場複製有關成功，使海外市場成為集團3年後的新增長引擎。
野村中國科技及電訊行業分析師段冰坦言，中國人工智能(AI)產業供應鏈的樽頸在於缺乏先進晶片，但指出中國在有關晶片的發展上已取得穩固進展，另美國願意向中國提供輝達H200晶片，將有助中國的大語言模型及AI應用發展。
段冰看好金山軟件(03888)及金蝶國際(00268)，指兩者是AI商業化方面的先行者。他又稱，不少中國AI基建公司可望受惠於全球及中國的AI資本開支增長，受惠板塊包括光通訊中心、印刷電路板、液態冷卻及電力管理等。
