2025年12月15日

信觀點丨中經會四亮點 明年要「花大錢」

備受矚目的一年一度中央經濟工作會議上周召開，為2026年經濟工作作出部署。值得留意，這次會議提出的多項任務，包括「制定實施城鄉居民增收計劃」、「解決地方財政困難」、「着力穩定房地產市場」等，在一定程度上均屬嶄新亮點；但這些措施「在在需財」，首先要解答的問題是錢從何來。據估計，中央政府在2026年將會加大逆周期政策力度，包括擴大赤字及發行特別國債，務求花大錢辦大事。

根據新華社通稿，中央經濟工作會議為明年經濟工作提出八大任務。作為比較，在2024年底召開的中經會，則為2025年經濟工作提出九大任務。綜觀前後兩年的會議通稿，儘管大致框架相似，箇中卻存在微妙差異，而正是這些差異預示着2026年的經濟工作重點變化。

總的來說，今年的會議通稿至少有4個嶄新提法備受關注。首先，會議強調，明年要「深入實施提振消費專項行動，制定實施城鄉居民增收計劃」。其次，今年會議提出「重視解決地方財政困難」，以及「積極有序化解地方政府債務風險……優化債務重組和置換辦法，多措並舉化解地方政府融資平台經營性債務風險」。第三，今年會議花費不少筆墨談及樓市。

第四個嶄新亮點，會議強調明年要「加大逆周期和跨周期調節力度……繼續實施更加積極的財政政策。保持必要的財政赤字、債務總規模和支出總量……把促進經濟穩定增長、物價合理回升作為貨幣政策的重要考量，靈活高效運用降準減息等多種政策工具，保持流動性充裕」。

無論如何，中國的「逆周期」調節政策存在進一步發力空間，關鍵只在於決心有幾大，且看當局明年會否「花大錢辦大事」。

高天佑 新聞點評

原文請閱今日信報