2025年11月14日

交易員料聯儲局12月減息概率不足50%

美國聯儲局多名官員發表對進一步寬鬆抱持審慎態度的訊號，令到市場對局方下月再次減息的預期降溫，根據CME FedWatch工具的數據顯示，利率期貨交易員目前認為，聯儲局12月減息的可能性不足一半。

市場最新估計，聯儲局12月減息0.25厘、把聯邦基金目標利率降低至3.5厘至3.75厘區間的概率為49.6%，較一天前市場預期的62.9%有所下降；維持利率在現水平即3.75厘至4厘區間的機會為50.4%。

由於對美國通脹的擔憂，以及部分官員認為勞動力市場依然穩健，越來越多決策者對進一步放鬆貨幣政策表達出猶豫態度，當中包括一些先前堅定的支持者。

波士頓聯儲銀行總裁科林斯(Susan Collins)和三藩市聯儲銀行總裁戴利(Mary Daly)，這兩名今年都曾投票支持減息的官員，最新發出迄今最明確的謹慎訊號， 科林斯直言，近期進一步放鬆政策的門檻相對較高，戴利則表示，現在對12月的決定下結論為時過早，她持開放心態。

此外，克利夫蘭聯儲銀行總裁哈馬克(Beth Hammack)也加入聖路易斯聯儲銀行總裁穆薩萊姆(Alberto Musalem)、芝加哥聯儲銀行總裁古爾斯比(Austan Goolsbee)，和堪薩斯城聯儲銀行總裁施密德(Jeffrey Schmid)的行列，表達對進一步放鬆政策的謹慎態度。

據《華爾街日報》記者Nick Timiraos分析，聯儲局12月的會議結果似乎倒向兩種選擇：可能維持利率不變，或者在減息的同時，透過政策指引為未來進一步的寬鬆政策設定更高的門檻。