2025年11月13日
諾貝爾經濟學獎得主斯彭斯(Michael Spence)表示，美國股市已陷入瘋狂，主要是由人工智能(AI)的投資熱情所驅動；各大公司及市場正大規模投資於AI模型、研發、量子計算及數據中心建設，連帶推高了對電力供應的需求。
彭斯在太湖世界文化論壇·錢塘對話上稱，當前市場中存在一些泡沫。他以博弈論視角解釋，指在戰略競爭背景下，投資不足的代價遠高於投資過度。以美國的科技巨頭企業為例，決策者均因懼怕落後而持續加大投入，不願主動為過熱領域降溫。這導致市場高度集中，例如標普500指數超過30%的市值集中於七大科技公司，其集中程度「幾乎前所未見」。
對於美國面臨的主權債務問題，他認為當前債務水平不可持續，但脫離此路徑的方案尚不明確。目前美國經濟雖然仍然保持強勁增長，但美元近期明顯貶值，可能部分反映外國投資者對美國金融領域風險累積的判斷。
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