今日 07:19
美國聯邦政府部分關門危機出現曙光，參議院周一(10日)通過臨時撥款法案，只要同獲眾議院批准，便可送交總統特朗普簽署，歷來最長停擺即暫告一段落；特朗普讚揚重啟政府協議，又形容國家很快會回復正常。消息刺激華爾街股市顯著造好，早前受壓的科企反撲，帶動納指飆2.27%，屬5月2日後最勁，標普500指數亦高收1.54%。
上周五(7日)50天線失而復得的標指急彈，很大程度是建基於市場情緒突然180度轉變，把各類負面因素僅暫時拋諸腦後，要確認重拾漲勢恐怕屬言之過早，若仔細觀察，將發現美股近兩日升市背後仍難掩投資者的猶豫。
標指兩個交易日累漲1.67%，惟中線市寬(股價高於50天線比率)最新報46.92%，即超過一半成份股處50天線以下，且走勢跟指數呈明顯「熊背馳」，意味內部質素與大市並未同步；短線市寬(股價高於20天線比率)情況相似，續受制50%強弱分界，一樣反映整體升勢欠缺全面，或影響標指進一步上衝的可能性。
根據資金流向，投資者對後市看法依然有保留。以美國上市追蹤標指的大型交易所買賣基金SPDR S&P 500 ETF Trust(SPY)為例，在上周三與周四美市急瀉之際共錄得28.35億美元淨流入，但7日及10日隨即分別淨贖回約12.41億和16.69億美元，代表股民博反彈稍有進賬便沽貨離場，對中長線前景續信心不足。事實上，11月首6個交易日SPY累計淨流出14.4億美元，證明淡友略佔上風。
大戶態度則更早開始轉趨保守，附【圖】所見，衡量機構投資者是否認同美股表現的「醒目資金流向指標」(Smart Money Flow Index)，於10月2日率先觸頂掉頭下滑，最新挫至6月23日後逾4個月低位。該指標比對收市前一小時(大戶多數積極買賣的時間)和開市後半小時(交易較常受散戶情緒左右)指數變化的差距，目前反覆尋底顯示「聰明錢」近月缺乏入市興趣，甚或有趁高派貨之嫌；考慮到指標與標指續呈分歧，預期美股短線漲幅應不大，假如「背馳」未獲改善，更不排除再展跌浪。
另一方面，不少分析員亦提醒，美國聯邦政府經歷大約個半月停擺後，即使順利恢復運作也存其他風險，除了兩黨爭拗不會從此結束之外，包括9月份非農新增職位等就業報告在內一系列被推遲的經濟數據有機會集中發布，所釋放訊息或相當混亂甚至呈矛盾，足以成為加劇市場波動的催化劑，建議短期還是觀望為主。
信報投資研究部
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