2025年11月11日
歐洲央行研究報告指出，中國犧牲國內生產商利益、以低價向歐洲市場傾銷過剩產品，主要原因是內需疲軟，而非美國加徵關稅。
報告稱，中美貿易緊張局勢升級可能導致中國出口商品進一步流向歐洲，然而，中國對歐盟出口增長要早於最新的緊張局勢，而是與中國國內需求開始趨於疲軟相吻合。
該行認為，目前趨勢的開始可以追溯到2021年，當時中國的房地產市場低迷抑制國內需求，並開始拖累房地產投資。與此同時，國家主導的旨在穩定增長的製造業投資造成產能過剩，並導致企業陷入價格戰，促使它們將銷售轉向國外市場。
該行指出，為了向國外擴張，企業必須增強競爭力。為了實現這一目標，它們通常會降低短期邊際成本和價格，或接受更窄的利潤空間，甚至在某些情況下虧本銷售。而中國的一系列因素，如消費需求疲軟、貿易政策和對國內關鍵產品製造的戰略關注，不斷抑制進口需求，預示中國的進口行為發生持久轉變，進而導致其貿易順差不斷擴大。
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